Private Equity Angebote aus Großbritannien und der Vergleich zu Deutschland
Private Equity Angebote und Marktentwicklung in Großbritannien und der Vergleich zu Deutschland
Innerhalb der Staaten Europas nimmt Großbritannien in Bezug auf den Markt für Private Equity eine Sonderstellung ein. In einem ähnlichen Umfang, wie dies auch in den USA der Fall ist, hat hier die private Beteiligung an Unternehmen, mit dem Ziel, durch einen bereits zu Beginn geplanten Exit, eine hohe Rendite zu erzielen, in Großbritannien eine lange und ausgeprägte Tradition.
Während im internationalen Vergleich der Aktivitäten im Bereich Private Equity die USA mit großem Abstand auf dem ersten Platz liegen und lagen, belegt Großbritannien traditionell den zweiten Platz und führt damit die Riege der europäischen Staaten an, in denen Beteiligungen eine gängige Anlagestrategie sind.
Auffällig ist die Gleichmäßigkeit, mit der sich der Markt in Großbritannien stetig und kontinuierlich steigert. Die prinzipielle Vormachtstellung der USA in diesem Segment muss insofern relativiert betrachtet werden, als dass die Datenerhebungen in den Staaten anderen, weniger exakten Prinzipien folgen, als die von der BVK erhobenen Zahlen für Europa.
Während im Jahr 2004 in Deutschland mit 3,766 Milliarden Euro eine Quote von 0,173% des BIP in private Beteiligungen investiert wurden, sind es in Großbritannien im selben Jahr 19,086 Milliarden, die dort 1,119% des BIP ausmachen. An diesen Vergleichszahlen erkennt man deutlich die Bedeutung, die das Private Equity in Großbritannien einnimmt, erst recht dann, wenn man die Gesamtinvestitionssumme für ganz Europa in 2004 einbezieht, die mit 36,92 Milliarden Euro gerade einmal 0,379% des BIP ausmachte.
Seit die britische Wirtschaft sich vor ungefähr 20 Jahren mehr und mehr weg von Industrie und Produktion und stattdessen hin auf Dienstleistungssektoren ausrichtete, wurden wichtige Schritte absolviert, die Großbritanniens Rolle als Finanzzentrum stärkten.
Innerhalb dieses Klimas konnten sich innerhalb der stetigen Suche nach lukrativen Anlagemöglichkeiten auch die Private Equity Angebote erfolgreich entwickeln. Wenngleich die öffentliche Meinung, ähnlich wie in Deutschland, über den moralischen Wert von privaten Beteiligungen durchaus kontrovers ausgerichtet ist, ist der Investitionswille und der Erfolg der Anlagen in Großbritannien ungebrochen.
Private Equity Steuer und steuerliche Behandlung von Private Equity Fonds
Da der Reiz eines Privat Equity Fonds für Betreiber und Anleger neben hohen Renditen vor allem in steuerlichen Aspekten besteht, legt der Gesetzgeber bestimmte Regeln fest, die erfüllt sein müssen, damit der Fonds als vermögensverwaltende Institution anerkannt wird. Hierbei spielt vor allem die Haltedauer einer Beteiligung eine übergeordnete Rolle.
Weitere steuerliche Aspekte hängen vor allem davon ab, ob der Fonds als privat geführt oder als gewerblich betrachtet wird. Der private Fonds zeichnet sich dadurch aus, dass er keine selbst aufgenommenen Bankkredite zur Finanzierung einsetzt, dass er keine sonderlichen Firmen- oder Geschäftsräume unterhält und dass er nicht aktiv in den Markt seiner Beteiligungsgesellschaften eingreift. Sind diese Kriterien nicht erfüllt, so handelt es sich um einen gewerblichen Private Equity Fonds.
Während der private Fonds im Zuge der Einführung der neuen Abgeltungssteuer künftig deutlich benachteiligt wird, bleibt die steuerliche Behandlung des gewerblich ausgerichteten Fonds unverändert. Der private Fonds kann allerdings den Verkauf von Beteiligungen, die vor dem 31.12.2008 eingegangen wurden, auch in der Zukunft steuerfrei durchführen, wenn die Anteile mindestens ein Jahr lang gehalten wurden. Der gewerbliche Private Equity Fonds ist von der Abgeltungssteuer nicht betroffen.
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