Der Private Equity Fond – Wie investiert ein private Equity Fond
Private Equity Fonds – Wie arbeitet und investiert ein Private Equity Fond?
Der Private Equity Fond investiert das Kapital der Anleger in bestimmte Unternehmen, die sich bereits am Markt befinden, sich über die Phasen Produktentwicklung und Markterschließung hinaus entwickelt haben und die sich somit in der so genannten Expansions-Phase befinden, in der ein Unternehmen damit beginnt, Gewinne zu produzieren.
Die Aufgabe eines Fondsmanagers in diesem Anlagesegment besteht von daher darin, regelmäßig neue Unternehmen zu finden, zu sichten und zu analysieren. Hierzu sind Beurteilungen von Produkten, Markt und Management erforderlich, um so ein geschlossenes und stimmiges Bild von einem möglichen Partner zu erhalten, dessen kurz- und mittelfristige Entwicklung gewinnversprechend ist und der insofern als Beteiligungsprojekt geeignet erscheint.
Die Zielsetzung besteht darin, Unternehmen zu finden, bei denen das Risiko-Rendite-Verhältnis günstig ist und bereits genügend Geldfluss durch aktive Markttätigkeit besteht. Der eigentliche Eintritt in das zu finanzierende Unternehmen erfolgt dann häufig in Form eines so genannten „Leveraged Buy out“.
Unter diesem Begriff versteht man eine Investition, bei der als Bedingung gleichzeitig der Einsatz von Fremdkapital, also etwa Darlehn von Banken oder anderen Kreditgebern, gestellt wird. Erwirtschaftet das Unternehmen genug Erträge, um die Fremdkapitalzinsen bedienen zu können, dann wirkt sich diese Struktur positiv auf die Rendite aus.
Da das Fremdkapital, in diesem Sinne auch als Schulden zu definieren, in der Folge des Beteiligungsprozesses vollständig auf das Unternehmen selber übertragen wird, sinkt an dieser Stelle das potentielle Risiko der Beteilung erheblich. Fiskalisch günstige Effekte, wie die vollständige Anrechnung von Fremdkapitalzinsen auf zu versteuernde Erträge, verbessern zudem die steuerliche Situation des Anlegers.
Eine alternative Strategie des Private Equity Fond besteht in dem so genannten „Management Buy out“, in dessen Rahmen sich das Management eines Unternehmens selber an diesem beteiligt. Da auf dessen Seite im Regelfall keine hohen Kapitalmengen verfügbar sind, setzt auch hier der Fonds gezielt mit einer Beteiligung an. Da das ohnehin mit dem Geschäft vertraute Management nun auch in der Verantwortung für die persönliche Vermögenssituation steht, werden diese Anlageform als besonders sicher angesehen.
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